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                                            巨鱷再出手,信達系公司成奮達科技第二大股東

                                            2021-06-30

                                            奮達科技(002681.SZ)6月21日晚間發布公告稱,公司控股股東肖奮于2021年6月19日與長沙市信庭至善科技投資合伙企業(有限合伙)簽署了《股份轉讓協議》,擬將其持有的1.58億股公司股份(占公司總股本的8.66%)以4.24元/股的價格協議轉讓給信庭至善。本次轉讓后,控股股東肖奮仍持有奮達科技560,245,372股股份(占公司總股本30.70%),仍為奮達科技控股股東。

                                              奮達科技表示,本次股份協議轉讓的主要原因是公司控股股東需要資金歸還質押貸款以降低質押風險,同時,也為上市公司引入優質股東,有利于優化公司的股權分布和治理結構,促進公司健康良性發展。

                                              受讓人大有來頭

                                              公告顯示,本次股權轉讓的受讓人信庭至善的控股股東華建國際實業(深圳)有限公司(持股77.22%)是國內知名投資機構信達投資旗下的全資子公司。信庭至善的執行事務合伙人為深圳市信庭投資有限公司,而深圳市信庭投資有限公司的股東之一(持有50%股份)深圳市前海華建股權投資有限公司則是信達投資的全資孫公司。很明顯,本次對主導受讓奮達科技股份的機構就是信達投資。

                                              值得一提的是,信達投資的母公司中國信達是經國務院批準成立的首家金融資產管理公司,也是中國不良資產管理行業的先行者和領先者,資金實力雄厚,在處理和盤活另類資產方面經驗豐富。

                                              信庭投資戰績彪炳

                                              公開信息顯示,在奮達科技之前,信庭投資曾成功運作過類似的投資案例,且投資和運作模式與投資奮達科技如出一轍。

                                              2019年7月初,云圖控股(002539.SZ)控股股東宋睿通過協議轉讓的方式,將其持有的7000萬股無限售流通股按4.94元/股的價格轉讓給了信庭至誠,占云圖控股總股本的6.93%。與信庭至善一樣,信庭至誠的執行事務合伙人也是深圳市信庭投資有限公司。

                                              2019年7月底,信庭投資旗下另一合伙企業信庭至美以11.313元/股的價格受讓光力科技(300480.SZ)實際控制人趙彤宇持有的光力科技1800萬股,占公司總股本的9.38%。與信庭至善和信庭至誠一樣,信庭至美的執行事務合伙人也是深圳市信庭投資有限公司。

                                              從上述兩家公司的案例經驗看,信庭系受讓實際控制人股權解決實際控制人的流動性后,會讓實際控制人專注于上市公司的生產經營,不斷提升業績,使得上使得上市公司質量得以顯著改善。財報顯示,信庭系投資進入后,云圖控股和光力科技的經營業績都達到了大幅改善,其中云圖控股2019年、2020年和2021年一季度的凈利潤分別增長了30%、131.75%和224.89%;光力科技2019年、2020年和2021年一季度的凈利潤分別增長了34.72%、7.77%和59.55%。

                                              基本面的改善很快反映到了二級市場股價上。行情數據顯示,云圖控股目前的二級市場股價為8.7元/股,與信庭至誠2019年4.94元/股的受讓價相比,上升幅度達到76.11%,如果加上云圖控股近兩年的現金分紅,實際上升幅度更大;光力科技目前二級市場的股價為24元/股,考慮到該股2020年有過10送3的轉增股,復權股價應該為31.2元/股左右,較信庭至美2019年11.31元/股的受讓價上漲了176%,上漲幅度更加驚人。

                                              表:信庭投資旗下公司受讓上市公司股份的受益情況

                                            上市公司

                                            受讓股份

                                            受讓價格

                                            目前股價

                                            收益率

                                            云圖控股

                                            7000萬股

                                            4.94元/股

                                            8.7元/股

                                            76.11%

                                            光力科技

                                            1800萬股

                                            11.31元/股

                                            31.2(復權)

                                            176%

                                              為何選擇奮達科技

                                              通過分析信庭投資過去的投資案例,不難判斷信庭投資是一家投資眼光和投資判斷能力非常強的投資公司。之前投資的云圖控股和光力科技成功的要點有三個:一是云圖控股和光力科技在其所在的行業領域都有極強的核心競爭力,屬于各自領域的頭部企業,投資后業績向上的概率較大;二是受讓股權時,云圖控股和光力科技的股價都處在歷史低點,已進入價值投資區域;三是上市公司實際控制人持股份額較大,受讓一部分股權不會導致上控制權發生變動。

                                              通過分析可以發現,信庭投資本次運作投資的奮達科技也完全符合上述特點:從基本面看,奮達科技在電聲、健康電器、智能穿戴三個領域都是細分行業的佼佼者,客戶優質且目前訂單量充足,未來業績向上的概率較大;從股價看,奮達科技的股價已在底部橫盤多時,或已進入價值投資區域;從實際控制人的持股數量看,本次轉讓后,奮達科技實際控制人肖奮仍持有30.70%股份,牢牢控制上市公司。

                                              一位長期關注奮達科技的投資者表示,在受讓云圖控股和光力科技實際控制人股權獲得巨大收益嘗到甜頭后,信庭投資又以同樣的模式受讓奮達科技實際控制人的大量股票,起碼在信庭投資看來,奮達科技和當初的云圖控股和光力科技一樣被市場低估,具有較好的投資價值。


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