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                                            奮達科技上半年營收創同期歷史新高,業績短期承壓或不改長期成長趨勢

                                            2021-07-16

                                            奮達科技(002681.SZ)7月14日晚間披露的2021年半年度業績預告顯示,公司預計今年上半年營收達到17.35億元,同比增長16%,這一數字創下了公司上市以來的同期歷史新高。盡管營收大幅增長,但公司預計上半年凈利潤虧損9000萬-13000萬元。這樣的業績數據雖然不太理想,但如果仔細分析奮達科技業績變動的原因,還是不難從中尋找到公司未來的成長機遇。


                                            依據公告,人民幣升值、原材料漲價是影響奮達科技上半年利潤的主要因素之一。數據顯示,今年上半年人民幣對美元的即期匯率累計升值了786點,升值幅度達到1.2%,這樣的升值幅度對出口業務占比較大的企業利潤產生了較大負面影響;原材料方面,去年底到今年上半年,包括銅、鋁、鐵在內的基礎原料均出現了大幅上漲,比如銅的期貨價格從去年底的52000元/噸左右上升到了目前的68000元/噸左右,鋁的期貨價格從去年底的13000元/噸左右上漲到了目前的19000元/噸左右,芯片市場更是出現了加價也難買到的現象。上半年人民幣大幅升值和基礎原材料歷史性大漲價,對絕大部分的行業和企業都造成了不利影響,只不過由于奮達科技出口收入占比較大(按2020年年報計算為80%左右),且其上游的芯片等電子元器件漲價更加離譜,導致公司遭受到了更大的損失。但從歷史經驗看,人民幣升值、原材料突然漲價都只會暫時影響行業利潤,不會成為常態化因素,公司和行業的利潤會逐步回歸正常水平。

                                            公告顯示,奮達科技在報告期加大了智能穿戴、智能音箱、智能門鎖、健康電器等新項目、新產品的研發投入,導致研發費用較上年同期增加5500萬元,同比增長約55%,也是影響公司上半年業績的主要因素之一。有工廠管理經驗的行業人士推測,此種情況可能是上半年新項目研發先行,研發費用入賬周期與后期收入貢獻周期出現錯配,具有暫時性和階段性,項目收獲可能會逐漸體現在未來。分析進一步認為,研發費用的增加雖然會短期影響上市公司的利潤,但長期來看,研發出的優質新品不僅會源源不斷增加公司的訂單,還能長期保持公司的行業競爭力,長期有助提升公司的整體價值。實際上,奮達科技通過持續的研發和不斷的新品迭代,目前智能穿戴、智能音箱、智能門鎖等新業務都在逐步發展壯大,已成為公司不可或缺的收入來源。從這個角度講,研發費用的增加是有助提升公司的長期價值的。


                                            此外,智能穿戴作為奮達科技的戰略新興業務,雖然近兩年增長迅猛,但也由于增長過快,導致公司今年上半年大幅增加了新設備、新員工等方面的前期投入,且生產效率和產品良率處于爬升階段,也對公司經營業績構成了暫時階段性的負向影響。相信隨著新設備、新員工磨合程度和熟練程度逐步提升,公司智能穿戴業務的盈利能力會逐步釋放,從而對公司的未來業績形成較大推動作用。

                                            分析認為,奮達科技的智能穿戴、智能鎖等戰略新業務都還處于起步階段,目前最重要的就是盡可能擴大市場占有率。公司在剝離歐朋達的情況下,上半年營收依然增長16%創歷年同期歷史新高,表明奮達科技在新業務發展和市場開拓方面成效顯著。未來隨著公司規模效應的不斷顯現以及影響利潤的各種短期因素逐步消除,公司的業績有望得到快速釋放。

                                            奮達科技的成長潛力也被資本巨頭高度看好。近期,信達投資旗下的投資公司信庭至善受讓了奮達科技1.58億股股份(占公司總股本的8.66%),成為上市公司第二大股東。信達系公司用巨額資金受讓奮達科技股票,在公告中表示其看好公司的發展戰略規劃和發展前景,充分認可公司的投資價值,而且從以往的投資案例如光力科技、云圖控股等來看,信達均取得了不俗的戰績。

                                            來源:中國經濟新聞網

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